【2019年6月30日版】米国株セクター投資の魅力を解説!今おすすめのセクターは?【過去記事】

この記事は2019年6月30日に投稿された過去記事となっています。
最新版は米国株セクター分析の記事まとめにリンクされています。


最新版との比較にお使いください。

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こんにちは、アーサーです。

私が運営しているブログの名前には「米国株セクター投資」が入っています。 先日たぱぞうさんが「米国株セクター投資」について記事にされていたので、私がこのまま書かないわけにもいかず、尻に火が付いた思いで「米国株セクター投資」について解説したいと思います。

とはいえ記事の内容的にはどうしてもたぱぞうさんの記事と被ってきてしまうところがあるため、その点についてはご了承ください。

米国株セクター投資とは

セクター投資とは業種ごとに分けて投資する手法のことをいいます。

セクター投資の魅力は

① ETFで分散投資を簡単に実現
② ポートフォリオの管理がしやすい
③ 売買手数料を少なくすることができる
④ 期待しているセクターに集中投資できる
⑤ ポートフォリオを攻撃的もしくは守備的に変更しやすい

というところにあります。

① ETFで分散投資を簡単に実現

大手インデックス・ファンドは米国株についてセクターETFを作成しています。特に有名なのがバンガードのもので、私がいつもtwitterであげているセクターのパフォーマンス表はバンガードのETFを使用しています。

セクターETFは大抵の場合30銘柄以上で構成されるため、リスクが低い分散投資を簡単に実現できます。

② ポートフォリオの管理がしやすい

セクターETFを使用することでポートフォリオの銘柄数をおさえることができます。個別株による分散投資では最低でも10銘柄以上は欲しいところですが、その数の個別株を10年以上も管理し続けるのは容易ではありません。

しかしセクターETFなら倒産することもないので、安心して保有しつづけることができます。

③ 売買手数料を少なくすることができる

地味ながら重要です。ポートフォリオの銘柄数が少なくなるため、売買手数料も低くなります。

米国株の売買手数料は高めなので、投資額が少ない方にとっては無視できないメリットです。

④ 期待しているセクターに集中投資できる

市場全体に投資するインデックス投資と比べ、今はやりの情報技術や医療関係の産業に集中投資することができます。逆にいえば、オールドエコノミーである製造業などをポートフォリオに加えたくないときにもセクターETFが有効です。

⑤ ポートフォリオを攻撃的もしくは守備的に変更しやすい

例えばヘルスケアセクターに60%、生活必需品セクターに40%投資することで気軽にディフェンシブなポートフォリオを作成することができます。 成長性の高いポートフォリオにしたいならハイテクセクターETFを活用するなどの選択肢もあります。

セクターの一覧表

バンガードのETFは信託報酬という手数料がかなり低い傾向にあるので、バンガードのセクターETFにそって各セクターを紹介します。

VHTヘルスケア
VGTハイテク(情報技術)
VDC生活必需品
VCR一般消費財
VOX通信コミュニケーション
VDEエネルギー
VFH金融
VAW素材
VIS資本財
VPU公共
VNQ不動産

バンガードのセクターETFはGICS業種分類に基づいています。 ただしバンガードのセクターETFの中に不動産を扱うものがなかったため、代わりに不動産セクターETF【VNQ】を記載しました。

各セクターの構成比率

アメリカ株式市場では代表的指数のS&P500に連動するETFとして有名な【VOO】のセクター構成率は以下の通りです。(2018年12月31日時点、バンガード社の運用報告書より、この構成比率には短期債券0.5%分が混ざっています。)

ハイテク20.0%
ヘルスケア15.5%
金融13.3%
通信コミュニケーション10.1%
一般消費財9.9%
資本財9.1%
生活必需品7.4%
エネルギー5.3%
公共3.3%
不動産2.9%
素材2.7%

こうしてみるとアメリカ経済をけん引してきたハイテクおよびヘルスケアセクターの構成比率が高いですね。
金融セクターはリーマンショックにより構成率を落としていますがそれでも3位を維持しています。

各セクターのパフォーマンス

バンガードセクターETFのベンチマーク(価格が決まる際の基準)は小型株も含みますが、こちらはS&P500内のセクターパフォーマンスになります。

セクターのパフォーマンス表です
過去10年では一般消費財、ハイテク、ヘルスケアセクターの調子が良かった
(画像はFidelityより、令和元年6月28日時点)

参考:Sectors & Industries – Performance – Fidelity

セクターの紹介

次に各セクターの紹介です。

個人的評価になってしまいますが、セクターを

  • 長期的な成長性
  • 安定性
  • 割安度

で分けて評価します。10段階評価です。評価した日時は2019年6月30日です。

長期的な成長性はセクターが拡張するかどうか、利益率が高いか、ブランド力があるかどうかをもとに最後は個人的に判断しています。

安定性は不景気に強いかどうかを主に見ています。何らかのリスクがある場合は評価が落ちます。

割安度は1年後の予想PERを見ています。参考にしているのはモーニングスターの英語版サイトです。

VHT  ヘルスケアセクター

成長 ☆☆☆☆☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆☆☆☆☆
特記 ディフェンシブ、政策リスクあり

ヘルスケアセクターは大まかに製薬、医療機器、バイオ、保険業界に分けられます。 不景気に強いディフェンシブセクターとして有名です。

将来的には人間の寿命が延び、高齢者社会になっていくのでヘルスケアセクターの需要も伸びると予想されています。 新しい技術を常に求めているセクターでもあり、薬や医療機器技術の特許などの関係から競争過多にならないところが強みです。

保険業界は成長率が高く期待できるセクションなのですが、ここ最近はアメリカの次期大統領候補が民間保険会社と競合する国民皆保険制度の導入を提案したことで、将来の見通しが不透明になっています。 薬価の高さも問題になっており、最近の製薬会社の決算を見ても薬の値下げが足を引っ張っているところはあります。

しかしそれ以上に薬の売上量が増えているので、薬の減価問題が長く続かなければ成長率も回復すると見ています。

ヘルスケアセクターの構成です。
(画像はバンガード社のHPにある各ETFのファクトシートより、平成31年3月31日時点、以下略)

VGT ハイテクセクター

成長 ☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆☆
特記 高成長、米中貿易戦争の影響あり、常に割高

未来に対する期待度NO1のハイテクセクターです。 以前はアルファベットやフェイスブックも入っていましたが、今は通信コミュニケーションセクターに移動しました。

現在のVGTはマイクロソフトやアップルに支えられています。 また、ビザやマスターカードといった電子決済サービスもVGTに入っています。

これからAIやロボットが社会に進出してくるため、情報技術に対する期待度は相変わらず高いです。 そのため株価としては常に割高になってしまいます。

また、アップルは中国との関係が深いため、米中関係が悪化するとアップルにも悪影響があります。 電子決済サービスの安定性が高いこともあり、安定性は星7つとしました。

ハイテクセクターの構成です。

VDC 生活必需品セクター

成長 ☆☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆☆☆☆
特記 ディフェンシブ、高配当

コカ・コーラやペプシコーラが主力の生活必需品セクターです。 どんな不景気になっても生活必需品ばかりは必要になることから、ディフェンシブ性は極めて高いです。

ブランド力の強さが利益率の高さを生み出しています。 ただし、最近はプライベートブランドが脅威になってきており、パフォーマンスが落ちてきています。

生活必需品セクターの構成です。

VCR 一般消費財セクター

成長 ☆☆☆☆☆☆☆☆
安定 ☆☆
割安 ☆☆
特記 景気循環、アマゾンの影響大、関税の影響あり

アマゾンで有名の一般消費財セクターです。 景気の影響を受けやすいセクターとして有名です。

不景気時に投資できたら大きなリターンが期待できます。 アマゾンの影響で割高になってしまっていますが、アマゾン自体はクラウドという高成長・高収益事業をかかえているため、仕方ないところはあります。

関税の影響をそのまま受けるセクターでもあり、米中貿易戦争が進展する場合は不調が予想されます。

一般消費財セクターの構成です。

VOX 通信コミュニケーションセクター

成長 ☆☆☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆☆☆
特記 稼ぎ手の広告事業と安定の通信事業に分かれている、高配当

2018年にグーグルとフェイスブックという広告大手が通信コミュニケーションセクターに移動しました。 もともと構成されていた通信系企業は低成長ながら高配当だったため、割高になりがちで魅力に欠けるところがありました。

しかしグーグルとフェイスブックは今やイケイケの企業であり、VOXは方向性の違う産業を2つかかえてしまっている状態だといえます。 通信事業は公共性が高いですが、通信設備への投資額が膨大になるため、特に今は「5G」への投資額が膨らんでいるのもあって通信系企業は割安となっています。

残念ながらグーグルとフェイスブックがかなり割高なため、VOXも割高になってしまっています。 安定性は評価が難しいですが、広告事業と通信事業はどちらも安定性は高いと見て星8つとしました。

通信コミュニケーションセクターの構成です。

VDE エネルギーセクター

成長 ☆☆☆
安定 ☆☆☆
割安 ☆☆☆☆☆
特記 原油価格の影響大、高配当

原油価格に影響されやすいエネルギーセクターです。 原油価格が高くなれば利益率も高くなるのですが、アメリカ発のシェールガス革命を受けて原油価格は伸び悩んでいます。

将来的にセクターが縮小する可能性が高く、リターンもあまり期待できないものになりそうです。 個人的にはもう少し割安になってほしいところではあります。

エネルギーセクターの構成です。

VFH 金融セクター

成長 ☆☆☆☆☆☆
安定 ☆
割安 ☆☆☆☆☆☆☆☆
特記 政策金利の影響大、景気循環

こちらは政策金利に影響されやすい金融セクターです。 高金利になれば銀行の収益も伸びることが期待できるのですが、今は利下げの流れなので見通しは明るくないです。

景気の影響を受けやすいセクターでもあります。 好景気の時は高金利で高株価、不景気のときは低金利、低株価になるので、不景気になると投資銀行を含む銀行や証券会社には大打撃です。

金融セクターの構成です。

VAW 素材セクター

成長 ☆☆☆☆☆
安定 ☆☆
割安 ☆☆☆☆☆
特記 景気循環、インフレ耐性

化学品や鉄鋼などを供給している素材セクターです。 とても地味なセクターで経済ニュースでも取り上げられることが少ないです。

いつも米国株に関する経済ニュースを追っていても素材セクターに興味があまりないこともあって素材セクターについての知識はたまりません。 どうやら好景気に強いようで、特にインフレ下では物価を上げやすいため素材セクターには追い風のようです。

逆に不景気時は大きく下げてきているので注意ですね。

素材セクターの構成です。

VIS 資本財セクター

成長 ☆☆☆
安定 ☆☆☆☆
割安 ☆☆☆☆☆
特記 なし

製造業が多く集まる資本財セクターです。 最近ではGEが減配してしまったことで大暴落したことが記憶に新しいですね。

オールドエコノミーのセクターということもあり、将来的にはセクターの縮小が予想されます。

資本財セクターの構成です。

VPU 公共セクター

成長 ☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆☆☆
特記 ディフェンシブ、政府に依存、高配当

公共セクターはディフェンシブで有名です。 暴落時にはよく買われています。

電気料金や水道料金を市民から徴収する形を取るので、自治体や政府の影響をおのずと受けます。 基本的に不景気になっても電気料金や水道料金は下がらないのでその点ではディフェンシブです。

しかし自治体が料金を安くしたいために民間会社との契約を取りやめたら事業は取りやめになってしまうというリスクがあります。 今の大統領はトランプ氏なので、電気料金や水道料金を下げることにそこまでこだわることはないと思いますが。

むしろ大規模なインフラ投資を予定しているので公共セクターの株価は値上がりし割高となりました。

公共セクターの構成です。

VNQ 不動産セクター

成長 ☆☆☆☆☆☆
安定 ☆☆☆☆☆☆☆
割安 ☆
特記 高配当、法人税で優遇、不動産価格の影響大

REITで有名な不動産セクターです。 REITは利益の9割を投資家に配当することで法人税を免除される特典を受けられます。

この点では間違いなく投資家にも有利です。 しかし今のVNQはPBRが2.0を超えており、PERも30を超えているため、割高だと思います。

不動産価格は今のところ安定して推移しており、リーマンショック級の下落局面以外では大きな暴落もなく伸びてきています。 不動産セクターが割高なのはこの不動産価格の伸びを期待しているからかもしれません。

不動産価格が暴落した場合は、VNQも大きく暴落することが予想されます。

なお、VNQはまだ日本の証券会社で取り扱われてないようです。 代わりになるETFとしてIYRがありますが、信託報酬は高めです。

日本の証券会社に信託報酬の低いVNQが取り扱い銘柄として追加されることを願っています。

おすすめセクターは

星の数が多い順で決めます。

1位 ヘルスケアセクター ☆21個
2位 ハイテクセクター ☆19個
2位 生活必需品セクター ☆19個

あくまで素人の分析なのであまり信用できないとは思いますが、ヘルスケアセクターは大きな期待ができます。 今年のパフォーマンスは悪いですが、長期的には狙い目だと思っています。

ハイテクセクターや生活必需品セクターも優秀ですね。 今後がどうなるかの予想は難しいですが、この3セクターは鉄板だと思います。

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全てを株式に投資する必要はありません。債券に投資するなどして余裕を持つことも大事です。