利下げは米中貿易戦争に勝つことができるか？

2019年6月9日2019年7月2日マーケット分析

こんにちは、アーサーです。

直近の雇用統計が悪かったにも関わらず市場は利下げを期待して株価が高騰したことは記憶に新しいです。

今回は利下げと米中貿易戦争が米国株にどのような影響を与えていくか考えていきます。

利下げできる回数は約９回

日本はまだゼロ金利で政策金利を下げることによる金融緩和は難しいですが、アメリカの政策金利は２．２５％―２．５％と金利を下げる余地を残しています。

利下げ１回ごとに金利を０．２５％ずつ落としていくと、利下げ９回で政策金利は０．０％―０．２５％となります。

政策金利が下がるとお金を借りやすくなります。これはすなわち、企業が事業に投資しやすくなり、個人は消費をしやすくなるということです。

個人消費で一番わかりやすいのが住宅ローンですね。住宅ローンの金利が下がれば個人は家を買いやすくなるため、不動産や建築業界にお金が回るようになるわけです。

ただし金融セクターの中でも銀行は利下げによって損をする立場となっています。

銀行のメイン業務は「顧客から集めた預金を貸出して利ざやを稼ぐ」ことです。しかし政策金利が下がると資金調達コストも下がりますが、既に預金を集めてしまっている銀行はその恩恵を受けづらくなってしまいます。

逆に資金貸出による利益は金利引き下げにより落ちてしまうため、金融機関には逆風になってしまうわけですね。

アメリカと中国の冷戦は今後も長く続くと見られています。特に気になるのが中国側の動きです。

中国がレアアース禁輸やアップル製品販売禁止に手を出してきた場合、アメリカ経済にとって大きな打撃になることは間違いないです。

現在の米国株はボラティリティが高くなってきていますが、今後より乱高下が発生すると予想します。この状況で頻繁な売買は損のもとになってしまう可能性が高いです。

暴落してもいいように現金比率を高めるなどして、長期投資と向かい合っていくべきですね。